Investitori nanjušili priliku za kupovinu obveznica „koko“

Thinkstock

Nakon kontinuiranog pada indeksa koji prati obveznice dodatnog primarnog kapitala u prethodnoj nedelji zabeležen je rast i novo interesovanje za ove zapise u Evropi i SAD

Investitori pomno prate prilike za kupovinu najrizičnijih bankarskih obveznica po veoma sniženim cenama nakon nagle prodaje poslednjih nedelja, do koje je došlo usled zabrinutosti za evropske finansijske institucije.

Takozvane obveznice dodatnog primarnog kapitala, koje se konvertuju u akcijski kapital ili gube na vrednosti ukoliko se banke suoče s poteškoćama, ove godine trpe velike gubitke.

Indeks koji prati uslovno konvertibilne ili „koko“ obveznice kao klasu imovine pao je ove godine za 7,3 odsto, iako je u prethodnoj nedelji zabeležio porast.

Nekoliko obveznica zabeležilo je oporavak vrednosti u prethodnoj nedelji. Obveznicama Dojče banke u iznosu od 1,75 milijardi evra trguje se po ceni od 81 cent za evro, što je porast s rekordno niskog nivoa od 71 centa prošle nedelje.

I dok se tržišta fokusiraju na rizik od neisplaćivanja kupona i pad profitabilnosti banaka, viši prinosi na ove obveznice privukli su pažnju investitora u Evropi i sa druge strane Atlantskog okeana.

„Uzevši sve aspekte u obzir, ovo je prilika za kupovinu“, kaže Entoni Smuha (Antony Smouha), generalni direktor „Atlantikomnijuma“ (Atlanticomnium) i savetnik u nekoliko GAM fondova koji ulažu u obveznice. On dodaje da za godinu dana „očekujemo da ostvarimo kapitalnu dobit uz primenu strategije trgovanja poznate kao ‘keri trejd’“.

Investitori u SAD, gde banke ne prodaju dodatni primarni kapital, takođe ukazuju na mogućnosti koje pruža ova klasa aktive u Evropi.

Iako su veliki menadžeri aktive u SAD upoznati sa ovom klasom aktive, mnoge od ovih obveznica već su kupili investitori fokusirani na visoke prinose koji obično ne kupuju bankarske proizvode.

Roberto Enrikes (Roberto Henriques), šef odeljenja za kreditnu analizu banke JP Morgan, tvrdi da novi investitori takođe razmatraju ulaganje u ovu klasu aktive.

„Investitori koji razmatraju dodatni primarni kapital ranije nisu bili u kontaktu sa ovom klasom aktive i sada je vide kao mogućnost za kupovinu po veoma sniženim cenama“, kaže on.

Thomas Hale

TAGOVI