U studiji je spomenuto tretiranje obveznica ispod investicionog ranga iz prethodnih programa otkupa hartija od vrednosti u slučaju država članica kao što je Grčka

Kupovina paketa državnih obveznica investicionog ranga u vrednosti od oko 500 milijardi evra bila je jedna od opcija koje su predložili zaposleni u Evropskoj centralnoj banci (ECB) u studiji o programu kvantitativnog popuštanja namenjenoj tvorcima politike, kažu upućeni u proces konsultacija.

Studija, čije je detalje prvi objavio Blumberg (Bloomberg), predstavljena je članovima Upravnog saveta ECB u sredu 7. januara u Frankfurtu i uključivala je i druge opcije za pakete različitih veličina i struktura.

Odluka o tome šta će tačno sadržati paket kvantitativnog popuštanja (QE) - uključujući obim kupovine obveznica - daleko je od finalizacije, naglasili su izvori upoznati s procesom odlučivanja.

Potvrda da se evrozona u decembru prvi put nakon više od pet godina suočila s deflacijom učinila je delanje tvoraca politike kasnije istog meseca gotovo izvesnim, kažu ekonomisti.

Blumbergov članak navodi da je u studiji spomenuto tretiranje obveznica ispod investicionog ranga iz prethodnih programa otkupa obveznica u slučaju država članica kao što je Grčka. ECB se složio da kupi pokrivene obveznice i hartije od vrednosti osigurane hipotekom koje izdaju grčke i kiparske banke dokle god vlade obeju zemalja ostanu dosledne svojim programima za spasavanje. Još jedan od ranih ovogodišnjih predloga bio je kupovina isključivo obveznica ranga AAA.

Tvorci politike su samo postavljali pitanja o studiji i nisu davali nikakve nagoveštaje o merama koje bi podržali 22. januara, kada bi ECB trebalo da glasa o kvantitativnom popuštanju. Jedan od portparola ECB odbio je da da komentar.

Cene u evrozoni pale su za 0,2 procenta u periodu od godinu dana do decembra kao posledica oštrog pada cena nafte. Inflacija je već više od godinu dana duplo niža od cilja koji je ECB postavio na nešto ispod dva procenta, što rađa sumnju u posvećenost ECB očuvanju stabilnosti cena.

Glavni ekonomista ECB Peter Pret, koji je zadužen za predstavljanje mogućih opcija članovima Upravnog saveta na početku svakog glasanja u ECB, u izjavi za Berzen cajtung (Börsen-Zeitung) krajem decembra izneo je tri opcije za bilo koji paket kvantitativnog popuštanja.

„Teoretska mogućnost bi bila da se kupuje u skladu s neizmirenim dugom“, rekao je Pret, govoreći o delu dužničkih hartija od vrednosti koje izdaje svaka država članica. „Alternativa tome je direktna kupovina bez deljenja gubitaka u slučaju neizvršenja. Takođe, teoretski govoreći, postoji i opcija svođenja rizika na minimum kupovinom isključivo obveznica AAA ranga.“

Claire Jones - Frankfurt